多重因素或繼續推高金價

2019年黃金價格一路飆漲,截至12月20日,紐約商品交易所的黃金期貨價格比上一年上漲15.58%,為2010年以來最大漲幅。

在這一年里,受國際貿易摩擦不斷加劇避險需求、美國等主要經濟體降息等影響,作為最佳避險資產的黃金,其價格不斷被推向高位,從年初的每盎司1280多美元,一度突破1500美元大關,最高時達到每盎司1560.4美元。

臨近2020年,不少機構看好黃金,認為那些支撐金價上漲的因素在新一年將繼續存在,比如全球經濟增長前景黯淡,以及全球主要央行采取寬松的貨幣政策,這些可能會推動金價沖破新的關口。

高盛預計,2020年金價將沖到每盎司1600美元以上。該機構在近期的一份報告中說,全球范圍內一些央行持續增加黃金儲備的動作將會延續下去。根據高盛的預計,2019年全球央行購買的黃金儲備高達750噸,僅第一季度,全球央行的黃金購買量就創下六年來最高水平。去美元化的需要,以及購買黃金作為防御性的資產投資組合,將繼續刺激這些央行購買黃金。

荷蘭國際的預測報告顯示,2020年金價將遠高于1450美元,但不會大幅高于1500美元,圍繞貿易談判和全球經濟增長的不確定性,可能仍是金價的主要推動力。該機構預計,明年一季度黃金均價為1500美元,二季度和三季度將跌至1470美元,四季度回升至1480美元。

荷蘭國際表示,金價進一步上漲的潛力將取決于美聯儲明年的選擇。由于貿易不確定性和對全球經濟增長的擔憂,金價將高于目前的水平。如果美聯儲變得越來越鴿派,會推動金價的進一步上漲。

投資者對于全球經濟的悲觀情緒也將支撐黃金。國際貨幣基金組織(IMF)最新的報告將2019年世界經濟增速下調至3%,這也是2008年金融危機爆發以來的最低水平。IMF預計2020年世界經濟增速為3.4%,較上一次報告預測值低0.1個百分點。世界銀行和經濟合作與發展組織最新發布的報告,也再次下調今明兩年全球經濟增長預期。

全球最大的基金管理公司貝萊德投資組合經理魯斯·克斯特里奇說,經濟增長緩慢,通脹依然溫和,各國央行繼續傾向于采取寬松的貨幣政策。在這種環境下,股市一旦受到沖擊,或者地緣政治局勢緊張,買入黃金都將起到有效的對沖作用。

景順投資管理公司首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀預計,金價明年將上漲5%至8%。她表示,展望新一年,黃金作為避險資產的表現將會十分出眾。

法國巴黎銀行說,預計2020年上半年,美聯儲將有兩次降息。該銀行本月初表示,債券低收益、美元預期走軟以及可能的降息政策將繼續支撐黃金上漲。

安本標準投資公司交易所交易產品主管史蒂夫·鄧恩表示,地緣政治不確定性等因素仍足以吸引避險需求,金價可能在明年年底前升至每盎司1700美元的高位。隨著紐約股市主要股指屢創新高,許多投資者開始質疑這波牛市能持續多久,更多的人將出于避險目的而投資黃金。他說,投資者不僅面臨持續的金融市場不確定性,還有低利率的窘境,2020年金價上漲的基本面已經具備,所需要的只是一個導火索。

不過,也有機構對于明年黃金走勢持謹慎態度。美銀美林和摩根士丹利認為金價2020年缺乏上漲的催化劑,地緣政治局勢或許趨穩,美聯儲政策也存在很多矛盾信息,這些都會制約金價上漲。

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