機構三維度解析2020年黃金供需走向

 受地緣政治不確定因素影響,市場避險情緒持續升溫。國際現貨黃金本周盤中最高達1611.20美元/盎司。

  銀河期貨研究所萬一菁認為,目前中東局勢的變化已經成為金銀價格的主要風向標。若局勢進一步加劇,將對金銀價格形成較強的支撐。

  國際金價持續走強對二級市場中貴金屬股價形成了正向刺激。1月8日,貴金屬概念股普遍高開高走,成為弱市中的一抹亮色(滬指當日跌幅為1.22%)。截至收盤,榮華實業(600311)、園城黃金(600766)、赤峰黃金(600988)收獲漲停,湖南黃金(002155)、恒邦股份(002237)、西部黃金(601069)等個股上漲均逾5%,山東黃金(600547)、中金黃金(600489)、*ST剛泰(600687)(維權)、紫金礦業(601899)等個股也均實現不同程度的上漲,漲幅分別為4.71%、4.39%、2.72%、0.64%。

  個股股價的不斷上揚吸引著大單資金積極涌入,赤峰黃金受到逾1億元以上大單資金搶籌,湖南黃金(8693.68萬元)、恒邦股份(3508.57萬元)、園城黃金(2932.74萬元)、榮華實業(2343.16萬元)等4只個股大單資金凈流入也均超過2000萬元。

  從交投活躍程度來看,貴金屬概念股成為目前市場中的熱門。1月8日,園城黃金、榮華實業、赤峰黃金、恒邦股份等個股換手率均超過13%。分析人士對此表示,換手率高一般意味著股票流通性好,進出市場比較容易,具有較強的變現能力。值得注意的是,換手率較高的股票,往往也是短線資金追逐的對象,股價起伏較大,風險也相對較大。

  展望2020年,光大證券表示,美聯儲貨幣政策轉向中性、英國“硬脫歐”風險降低,黃金的短期避險需求或緩和,而中長期配置、金飾、儲備需求仍有支撐,供給微降,2020年金價或難重演2019年的凌厲漲勢,表現或更穩健。但是在地緣政治風險繼續升溫的情況下,近期黃金避險需求將會上升。

  華安期貨高級分析師曹曉軍接受記者采訪時從三個維度對2020年黃金供需基本面進行分析,她表示,“2020年黃金需求可能較去年減少。第一,偏高的黃金價格抑制實物金幣金條投資需求以及經濟前景的不確定性進一步抑制黃金飾品消費需求;第二,央行和ETF基金的購買動能減弱,北美地區黃金ETF需求量或繼續下降,隨著脫歐問題明朗化和中國積極財政政策效果體現,英國和中國的避險情緒也會回落,影響基金對黃金的需求;第三,金融市場風險偏好抬升,削弱黃金避險買盤。”

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